국별 리포트

투르크메니스탄 국가신용도 평가리포트

2016. 5

Ⅰ. 일반개황  ............................................ 1

Ⅱ. 경제동향  ........................................... 2

Ⅲ. 정치․사회동향 ................................. 7

Ⅳ. 국제신인도 ........................................ 9

V. 종합의견 ............................................. 10

투르크메니스탄 국가신용도 평가리포트

Ⅰ. 일반개황

	keri.koreaexim.go.kr

면 적	488천 km2	G D P	357억 달러(2015년)
인 구	5.3백만 명(2014년)	1 인 당 GDP	6,622 달러(2015년)
정 치 체 제	대통령 중심제	통 화 단 위	Manat
대 외 정 책	중국과의 협력관계 증진	환 율(달러당)	3.50

□ 투르크메니스탄은 이란, 러시아, 사우디에 이어 세계 4위 규모의 천연가스(17.5조 ㎥)를 보유한 자원부국으로서, 풍부한 천연자원을 바탕으로 성장잠재력이 높은 국가임.

□ 민족혈통적으로 오구즈 투르크계로, 역사적, 문화적으로 터키, 아제르바이잔과 긴밀한 관계를 가지고 있으며, 언어적으로도 투르크멘어는 다른 중앙아시아 국가들의 언어에 비해 터키어와 높은 유사성을 가짐.

□ 가스 수출 다변화를 추진하여, 중앙아시아-중국 가스관, TAPI(투르크메니스탄-아프가니스탄-파키스탄-인도) 가스관 건설 등을 통해 중국, 인도 등으로 가스 수출량 확대를 추진하고 있으며, 이를 통해 안정적인 경제발전을 기대하고 있음.

□ 2007년 집권한 베르디무하메도프 대통령이 2012년 2월 97%의 득표율로 재선하여 강력한 통치체제를 구축하고 있으므로 정치적으로 안정되어 있음.

Ⅱ. 경제동향

1. 국내경제

<표 1>                  주요 국내경제 지표

구 분	2012	2013	2014	2015e	2016f
경제성장률	11.1	10.2	10.3	6.5	4.3
재정수지/GDP	6.4	1.3	0.6	0.0	-3.3
소비자물가상승률	8.5	9.0	11.0	16.0	14.0

단위: %

자료: IMF. EIU

□ 에너지 국제가격 하락에 따른 경제성장률 하락

○ 2013년과 2014년에는 최대 유전인 갈키니쉬(Galkynysh) 가스전의 생산 확대 및 중국으로의 가스 수출량 증가와 건설, 유통, 운송, 통신 산업 등의 성장에 따라 10%대의 높은 경제성장률을 기록하였음.

○ 2015년에는 천연가스 국제가격 하락에 따라 경제성장률이 6.5%로 하락하였으며, 2016년에도 이러한 추세가 지속되어 4.3%의 성장률을 기록할 것으로 전망됨.

- 유럽의 가스소비 감소로 인한 러시아의 투르크메니스탄 가스 수입 중단(2016년 1월)과 중국의 경기침체로 인한 가스 수출량 감소로 2016년의 경제성장률이 하락할 것으로 예상됨.

□ 재정수지 흑자폭 감소

○ 투르크메니스탄은 신규 가스전에서의 생산 확대 및 수출 확대에 따른 재정수입 증가로 재정흑자 추세를 유지해 왔으나, GDP의 23%에 달하는 보조금 지출, 에너지 국제가격 하락 등으로 점차 흑자폭이 줄어왔음.

○ 2015년에는 보조금 지출, 에너지 국제가격 하락에 따라 GDP 대비 재정수지 비율이 0%를 기록했으며, 2016년에도 이러한 추세가 지속되어 3.3%의 재정수지 적자를 기록할 것으로 예상됨.

□ 수입물가 상승으로 2015년 소비자 물가상승률 급격히 상승

○ 2015년 1월 18.5%의 마나트 환율 상승으로 인한 수입물가 상승으로 소비자 물가상승률이 16%를 기록하였으며, 2016년에도 환율 상승이 예상되어 14%의 높은 소비자 물가상승률이 전망되고 있음.

2. 경제 구조 및 정책

가. 구조적 취약성

□ 물류 인프라 취약

○ 1991년 독립 이후 투르크메니스탄은 에너지 이외의 다른 산업의 발달이 부진하며, 물류 인프라 미흡 등의 요인으로 외국인 투자 환경이 취약함.

- 2014년 세계은행이 평가한 투르크메니스탄의 국제물류지수는 세계 160개 평가대상국 가운데 140위의 낮은 순위를 기록했으며, 특히 평가항목 가운데 물류 인프라는 146위를 기록하였음.

□ 에너지 산업에 대한 높은 의존도

○ 천연가스 및 석유를 포함한 에너지부문이 GDP의 40%, 재정수입의 70%, 수출의 90%, 공업생산의 75%를 차지하여 에너지 자원에 대한 의존적 경제구조를 형성하고 있음.

- 투르크메니스탄 가스의 주요 수입국인 유럽, 러시아, 중국의 경제상황에 따라 가스 수출규모가 변동하여 국가경제에 큰 영향을 주고 있음.

나. 성장 잠재력

□ 천연가스 생산확대 및 수출노선 다양화

○ 2013년부터 생산이 개시된 세계 두 번째 규모의 갈키니쉬 가스전의 가스 생산이 확대되고 있으며, 2016년 말에는 중국으로 연결되는 네 번째 가스관이 완공되어 가스 수출량이 점차 늘어날 것으로 전망됨.

- 투르크메니스탄의 천연가스 생산량은 확대 추세: 424억 ㎥(‘10년) → 595억 ㎥(’11년) → 623억 ㎥(‘12년) → 623억 ㎥(’13년) → 693억 ㎥(14년)

BP Statistical review of world energy June 2015, p. 22.

- 첫 번째 중앙아시아-중국 가스관이 2009년 12월 개통된 이후, 2010년과 2013년에 각각 두 개의 가스관이 추가로 완공되어, 중국으로의 수출량이 연 250억 ㎥로 증가되었고, 네 번째 가스관의 완공 이후에는 최대 수출규모가 연 650억 ㎥으로 확대될 것으로 전망됨.

○  투르크메니스탄은 2015년부터 TAPI(투르크메니스탄-아프가니스탄-파키스탄-인도) 가스관을 건설하고 있는데, 이를 통해 최대 가스전인 갈키니쉬 가스전에서 아프가니스탄, 파키스탄을 경유해 인도로 가스를 수출할 계획임.

- TAPI 가스관은 전체 길이가 약 1,800 ㎞(투르크메니스탄 200 ㎞, 아프가니스탄 773 ㎞, 파키스탄 827 ㎞)이며, 완공이후에는 연 370억 ㎥의 천연가스를 수출할 수 있을 것으로 전망됨.

□ 유럽과 아시아를 연결하는 인프라 건설 활발하게 추진

○ ADB를 비롯한 다자개발은행이 지원하는 철도, 도로 건설 프로젝트들이 추진되고 있으며, 향후에도 AIIB, 중국의 일대일로 사업을 통한 운송 인프라 건설이 활발하게 추진될 것으로 전망됨.

- ADB의 CAREC 프로그램에서 추진하는 두 개의 주요 운송로(투르크메니스탄-아제르바이잔-터키, 투르크메니스탄-타지키스탄-키르기즈)가 투르크메니스탄을 통과하고 있음.

○ 카스피해 연안의 투르크멘바쉬 항에 15억 달러 규모의 항만 공사가 진행되고 있으며, 완공시에는 유럽과 아시아를 연결하는 무역항으로 발전될 가능성이 있음.

다. 정책성과

□ 산업다변화 정책을 추진하며, 관광특구 조성

○ 2010년에 발표된 ‘2011~30 장기사회·경제발전전략’을 통해 대규모의 에너지 프로젝트 추진, 섬유산업 육성, 관광특구 조성, 아쉬하바드 건설 부문 투자 등 산업다변화, 민간부문 육성을 추진하고 있음.

- 국가경제에 큰 영향을 끼치는 가스 산업의 효율화를 위해 대규모 가스플랜트를 건설하고 있음.

- 특히, 카스피해 연안의 아바자 지역을 관광특구로 지정하여, 외국인투자를 유치하여 호텔, 카지노, 쇼핑센터 등 관광인프라를 구축하고, 관광단지 건설을 추진하고 있음.

□ 역내외를 연결하는 교통 인프라 확대를 통한 운송, 물류 환경 개선

○ 2007년부터 추진된 카자흐스탄, 투르크메니스탄, 이란을 연결하는  남북철도(North-South Railway)가 2014년 12월 개통되어 중앙아시아와 이란을 연결하는 운송망이 건설됨.

- 전체 길이 928㎞의 남북철도 건설사업은 아시아개발은행(ADB)의 금융지원을 통해 이루어졌으며, 전체 투자규모는 약 14억 달러에 달함.

- 남북철도 건설을 통해 러시아, 중앙아시아에서 이란을 경유해 걸프해로의 철도 연결이 가능해짐에 따라 투르크메니스탄과 이들 국가들과의 물류 협력이 발전될 것으로 전망됨.

○ 투르크메니스탄, 타지키스탄, 아프가니스탄 3개국을 연결하는 400km의 철도가 2015년 7월 완공되어 주변국가들과의 물류 환경이 개선됨.

- 전체 투자 규모는 20억 달러에 달하며, 향후 이 철도는 중앙아시아의 주요 국제운송로로 기능할 것으로 전망됨.

3. 대외거래

□ 서비스 수지의 적자에 따라 경상수지 적자 기록

○ 투르크메니스탄의 경상수지는 국제가스 가격 상승과 수출확대를 통해 상품수지가 흑자를 기록하고 있으나, 신규 가스전 개발을 위한 자본재 및 서비스 수입확대 등으로 적자를 기록하고 있음.

- 2013년 이후, 갈키니쉬 가스전 개발을 위한 서비스 수입확대로 경상수지적자가 지속되고 있음.

□ 러시아 루블화 가치하락에 따른 마나트화 환율 평가절하

○ 투르크메니스탄 중앙은행은 러시아 루블화 가치하락과 에너지 국제가격 하락에 따른 마나트화 환율상승 압력으로 2015년 1월 평가절하 조치를 시행

- 마나트화 환율은 2009년 이후 달러당 2.85 마나트 수준을 유지하였으나, 러시아 루블화 환율상승에 따른 국내제품의 가격경쟁력 하락 등의 요인으로 달러당 3.50 마나트화로 18.5% 상승하였음.

- 2016년에도 정부가 인위적으로 환율을 상승할 가능성이 있는 것으로 전망되고 있음.

□ 양호한 외채구조 유지

○ 총외채잔액은 일정한 수준을 유지하고 있으며, GDP 대비 총외채잔액은 낮은 비율을 기록하고 있음.

- 총외채잔액은 2014년 80억 달러, 2015년 83억 달러를 기록하고 있으며, GDP 대비 총외채잔액은 2014년 16.8%, 2015년 18.6%로 양호한 수준을 기록하고 있음.

○ 외환보유액은 2014년에 이어 2015년에도 315억 달러를 유지하고 있으며, 이는 17.9개월분의 수입액에 해당되는 금액임

□ 총외채 대비 단기외채 비중은 2.2%이며, 외채원리금상환비율은 13.6%로 상승추세

○ 총외채 대비 단기외채 비중은 2014년 2.3%, 2015년 2.2%로 낮은 수준을 유지하고 있으며, 외채원리금상환비율(DSR)은 상승추세이나, 2015년 13.6%로 단기적 위험성은 높지 않음.

<표 2>                    주요 대외거래 지표

단위: 백만 달러, %

구 분	2012	2013	2014	2015e	2016f
경 상 수 지	800	-2,500	-2,400	-700	-1,200
경상수지/GDP	3.1	-8.8	-7.1	-2.0	-4.4
상 품 수 지	5,800	2,800	3,100	2,400	1,400
수 출	19,900	18,900	19,800	17,400	15,000
수 입	14,100	16,100	16,600	15,000	13,600
외 환 보 유 액	28,229	30,162	31,439	31,439	-
총 외 채 잔 액	6,353	8,643	8,046	8,305	8,502
총외채잔액/GDP	18.1	21.1	16.8	18.6	16.4
D S R	1.7	2.2	10.5	13.6	11.6

자료: EIU. OECD

Ⅲ. 정치․사회동향

1. 정치안정

□ 2012년 2월 베르디무하메도프 대통령의 재선

○ 전임 대통령 니야조프의 사망으로 2007년 집권한 베르디무하메도프(G. Berdymukhamedov) 대통령은 2012년 2월 96%의 투표율과 97%의 득표율로 재선에 성공하여 정치적으로 안정됨.

○ 2106년 대통령의 임기를 기존의 5년에서 7년으로 늘리고, 70세 이하로 대통령 선거 출마연령을 제한하는 규정을 없애는 헌법 개정을 추진하고 있으며, 이를 통해 향후 현대통령의 권한이 더욱 강화될 것으로 전망됨.

2. 사회안정 및 소요/사태

□ 반정부세력의 부재로 소요사태 발생가능성은 낮음

○ 향후 경제성장률 둔화와 재정적자로 인한 보조금 지급 등의 재정지출이 축소될 경우에는 사회불안요인이 될 수 있으나, 반정부세력의 부재로 인해 소요사태 발생가능성은 낮은 수준임.

3. 국제관계

□ 1995년 UN으로부터 영세중립국의 지위를 부여받았으며, 대외정치적으로 독자 노선 추진

○ CIS 준회원국으로서 소극적인 참여를 하고 있으며, 러시아 주도의 경제협력체인 EAEU(유라시아경제연합)와 안보협력체인 CSTO(집단안보조약기구)에 참여하지 않고 있음.

○ 중앙아시아 국가들이 가입하고 있는 중국 주도의 SCO(상하이협력기구)에도 참여하지 않고 있음.

□ 터키, 중국 등과 경제협력 추진

○ 민족, 언어적으로 유사한 터키와 경제적으로 긴밀한 관계를 맺고 있으며, 터키 기업들이 15억 달러 규모의 투르크멘바쉬 항만 건설에 참여하고 있는 것을 비롯하여 건설 부문에서 큰 비중을 차지하고 있음.

- 투르크메니스탄은 향후 터키를 경유하여 유럽으로 천연가스를 수출하는 것을 고려하고 있음.

○ 중국과의 에너지, 금융 협력이 추진되고 있는데, 중국개발은행은 투르크메니스탄의 가스전 개발에 필요한 차관을 2009년 40억 달러, 2011년 41억 달러 지원한 바 있음.

Ⅳ. 국제신인도

1. 외채상환태도

□ 양호한 수준의 외채상환태도

○ 투르크메니스탄은 폐쇄경제 체제로 인해 외채규모가 크지 않은 편으로 파리클럽과의 공적채무 리스케줄링 경험은 없으며, 전반적인 외채상환태도는 양호한 수준임.

○ 2015년 9월 기준 OECD 회원국의 ECA 인수승인 잔액은 총 30억 4,980만 달러(단기 1,530만 달러, 중장기 30억 3,450만 달러)이며, 이 중 100만 달러가 연체 중임.

2. 국제시장평가

□ OECD는 2008년 2월 이후 6등급을 유지하고 있으며, 국제신용평가기관들은 등급 미부여

<표 3>                  주요 기관별 평가등급

평가기관	최근 평가 등급		종전 평가 등급
당 행	D2	(2015. 3.)	D2	(2013. 7.)
OECD	6등급	(2016. 1.)	6등급	(2015. 1.)

* 투르크메니스탄은 S&P, Moody's, Fitch의 신용평가 대상국이 아님.

3. 우리나라와의 관계

□ 2015년 양국간 교역규모는 1억 8,219만 달러 수준으로 미미

○ 우리나라의 대 투르크메니스탄 수출규모에 비해 수입규모는 매우 미미한 수준으로 2015년 기준 수출액은 1억 8,216만 달러를 기록하였으나, 수입액은 31만 달러에 불과함.

- 우리나라의 주요 수출 품목은 금속제품, 공기조절기 및 냉난방기 등임.

<표 4>                 한‧투르크메니스탄 교역 규모

단위: 천 달러

	2013	2014	2015	주요품목
수 출	141,189	192,987	182,162	금속제품, 공기조절기 및 냉난방기, 전기기기
수 입	126	156	31	의류, 기타섬유제품, 가방
합 계	141,315	193,143	182,193

자료: 한국무역협회.

□ 해외직접투자 현황: 2015년 말 기준 5건, 45만 달러를 기록

○ 2015년 12월 말 기준 대 투르크메니스탄 직접투자 규모(누계기준)는 총 5건, 45만 달러(투자금액)로 미미한 수준으로 대부분의 투자는 건설업(41만 달러)에서 이루어지고 있음.

Ⅴ. 종합 의견

□ 신규 가스전의 천연가스 생산 확대 및 중국으로의 가스수출 증가 등을 통해 높은 경제성장률을 기록해 왔으나, 2015년에는 천연가스 국제가격 하락에 따라 경제성장률이 6.5%로 하락하였으며, 2016년에도 이러한 추세가 지속되어 4.3%의 성장률을 기록할 것으로 전망됨.

□ 에너지 국제가격 하락, 보조금 지출 등으로 재정수지 흑자폭이 점차 감소하여 2015년 GDP 대비 재정수지 비율이 0%를 기록했으며, 2016년에도 이러한 추세가 지속되어 3.3% 적자를 기록할 것으로 예상됨.

□ 2007년부터 추진된 카자흐스탄, 투르크메니스탄, 이란을 연결하는 남북철도(North-South Railway)의 2014년 12월 개통과 투르크메니스탄, 타지키스탄, 아프가니스탄 3개국을 연결하는 철도의 2015년 7월 완공으로 주변국가들과의 물류 환경이 개선됨.

□ GDP 대비 총외채잔액은 2014년 16.8%, 2015년 18.6%로 양호한 수준을 기록하고 있으며, 총외채 대비 단기외채 비중은 2.2%, 외채원리금상환비율은 13.6%로 단기적인 유동성 위험은 높지 않은 수준임.

선임연구원 조영관 (☎02-6255-5759)

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